Era de fragmentación de riesgos: la consistencia en la redacción de pólizas se convierte en un desafío clave para la gestión de riesgos global.

La era del riesgo fragmentado: la coherencia en la redacción de las pólizas se convierte en un desafío clave para la gestión de riesgos global

El panorama global de riesgos está experimentando una profunda transformación estructural: los riesgos geopolíticos, climáticos, tecnológicos y de la cadena de suministro, que antes tenían límites claros, ahora se entrelazan formando una red de riesgos cada vez más fragmentada pero altamente interconectada. En este contexto, la precisión y coherencia de un componente central de los productos de seguros —la redacción de las pólizas (*policy wordings*)— se está convirtiendo en un obstáculo clave para que los gestores de riesgos afronten entornos complejos.

En una reciente discusión del sector, el experto en asesoría de riesgos Luke Baker destacó que el problema de "engranaje" (*dovetail*) de las redacciones de las pólizas se ha convertido en la principal preocupación de los gestores de riesgos. Señaló que, cuando los riesgos cruzan los límites tradicionales de clasificación, un lenguaje estandarizado y fragmentado a menudo no logra proporcionar una cobertura coherente, dejando vacíos en la protección de la cadena de suministro. Esta observación es muy similar al dilema de la fragmentación de la gobernanza en los estudios de desarrollo global: la falta de coordinación entre los mecanismos internacionales, las políticas nacionales y los instrumentos financieros está debilitando la capacidad colectiva para hacer frente a desafíos universales como la crisis climática, las emergencias de salud pública y la brecha digital.

De los seguros a los ESG: un microcosmos del riesgo fragmentado

El auge de los marcos ESG (ambientales, sociales y de gobernanza) es, en esencia, una respuesta del mercado al riesgo fragmentado. Sin embargo, riesgos como la transición climática, la pérdida de biodiversidad o la desigualdad social difícilmente pueden ser cubiertos por una sola póliza o política. El problema de "alineación de redacción" que Baker aborda refleja precisamente los obstáculos de inversión derivados de la inconsistencia global en los estándares de divulgación ESG. Por ejemplo, un mismo proyecto de infraestructura puede considerarse verde según la taxonomía de finanzas sostenibles de la UE, pero carecer de una clasificación equivalente en países en desarrollo, lo que genera ineficiencia en la financiación climática transfronteriza.

Para el Sur Global, esta fragmentación en la gestión de riesgos es especialmente peligrosa. La falta de productos de seguros especializados significa que la agricultura, las pequeñas y medianas empresas y los sistemas de salud pública están insuficientemente protegidos frente a los impactos climáticos. Según estimaciones del Banco Mundial, aproximadamente el 60% de las pérdidas relacionadas con el clima a nivel mundial no están cubiertas por seguros, concentrándose especialmente en los países de bajos ingresos. Si el lenguaje de las pólizas no se alinea con las características de riesgo locales reales (como precipitaciones extremas o aumento del nivel del mar), se agravarán las brechas de protección existentes.

Reforma de la gobernanza: de la "fragmentación" a la "interconexión"

La vía de mejora sugerida por Baker —a través de un modelado de riesgos más detallado, un diseño de redacción más flexible y una coordinación multipartita (incluyendo la "comunicación tripartita" entre aseguradores, corredores y gestores de riesgos)— encierra implícitamente la lógica de la reforma de la gobernanza global. En el ámbito de la cooperación internacional, esto implica la necesidad de establecer un mecanismo de "gobernanza interconectada": que las cláusulas de financiación climática, los acuerdos comerciales, las políticas de ayuda al desarrollo y los planes de compartición de riesgos de seguros se apoyen mutuamente, en lugar de actuar de manera aislada.Por ejemplo, en el ámbito de la prevención de pandemias, el "Fondo para Pandemias" lanzado por el Banco Mundial tras la crisis de la COVID-19 busca combinar la asistencia multilateral con mecanismos de seguros. Sin embargo, en la práctica, las condiciones de pago, los umbrales de activación y los marcos de presentación de informes de diferentes instituciones a menudo no son coherentes, lo que provoca retrasos en la liberación de fondos. Esto es precisamente un reflejo del "desajuste de la redacción" en el ámbito de los bienes públicos globales.

Resiliencia a largo plazo: redefiniendo los activos de gestión de riesgos

Desde una perspectiva de desarrollo sostenible a largo plazo, la capacidad de gestión de riesgos se está convirtiendo en un componente central de la competitividad de países y empresas. El Fondo Monetario Internacional (FMI), en su último *Informe sobre la Estabilidad Financiera Mundial*, señala que los riesgos físicos climáticos podrían llevar a una rebaja de la calificación crediticia soberana de algunos países, mientras que las brechas en la cobertura de seguros amplificarían las vulnerabilidades fiscales. Por lo tanto, mejorar la adaptabilidad de la redacción de las pólizas no solo es una necesidad técnica profesional para la industria aseguradora, sino también un parámetro importante en las calificaciones ESG, la fijación de precios de bonos y la evaluación del riesgo soberano.

La advertencia de Baker también apunta a un problema más profundo: en un mundo donde los riesgos están cada vez más entrelazados, los responsables de políticas, reguladores y participantes del mercado deben abandonar la mentalidad de abordarlos de manera fragmentada. Como destaca el Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) en el *Informe sobre Desarrollo Humano 2024*, la mayor amenaza que enfrenta la humanidad no es la intensidad de una crisis individual, sino el acoplamiento de vulnerabilidades entre sistemas. Para gestionar estos puntos de acoplamiento, es necesario comenzar por la "redacción" y rediseñar los mecanismos de distribución de riesgos.

Conclusión

El retroceso de la globalización y la profundización de las fracturas geopolíticas podrían agravar la fragmentación de la gestión de riesgos. Pero como señala Baker, la solución reside en la "concordancia": conectar los lenguajes de riesgo de diferentes pólizas, regulaciones y países para formar una red de seguridad sin fisuras. Esto no solo afecta a la eficiencia de la industria aseguradora, sino que también es crucial para el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible a nivel global. En la agenda de adaptación climática y crecimiento inclusivo de la próxima década, una "redacción de riesgos" precisa, coherente y ejecutable recibirá más atención por parte de la comunidad internacional que nunca.