L'ère des risques fragmentés : la cohérence des termes des polices d'assurance devient un défi clé pour la gestion des risques à l'échelle mondiale.

L'ère du risque fragmenté : la cohérence des clauses des polices d'assurance, un défi clé pour la gestion des risques à l'échelle mondiale

Le paysage mondial des risques connaît une mutation structurelle profonde : les risques géopolitiques, climatiques, technologiques et de chaîne d'approvisionnement, autrefois aux frontières bien définies, s'entremêlent désormais pour former un réseau de risques de plus en plus fragmenté mais hautement interconnecté. Dans ce contexte, la précision et la cohérence des clauses des polices d'assurance (policy wordings), éléments centraux des produits d'assurance, deviennent un obstacle majeur pour les gestionnaires de risques face à un environnement complexe.

Lors d'une récente discussion sectorielle, l'expert en conseil en risques Luke Baker a souligné que la question de l'« emboîtement » (dovetail) des clauses des polices est devenue la préoccupation première des risk managers. Il a noté que lorsque les risques dépassent les frontières traditionnelles de classification, un langage standardisé et dispersé ne parvient souvent pas à fournir une couverture cohérente, créant ainsi des lacunes dans la protection de la chaîne d'approvisionnement. Cette observation est très similaire au dilemme de la fragmentation de la gouvernance dans les études sur le développement mondial : le manque de coordination entre les mécanismes internationaux, les politiques nationales et les instruments financiers affaiblit la capacité collective à faire face à des défis universels tels que la crise climatique, les urgences sanitaires publiques et la fracture numérique.

De l'assurance à l'ESG : un microcosme du risque fragmenté

L'émergence des cadres ESG (environnementaux, sociaux et de gouvernance) est, par essence, une réponse du marché au risque fragmenté. Cependant, qu'il s'agisse des risques liés à la transition climatique, à la perte de biodiversité ou aux inégalités sociales, aucun contrat unique ni aucune politique ne peut les couvrir intégralement. La question de l'« alignement du langage » qu'aborde Baker reflète précisément les obstacles à l'investissement causés par l'incohérence mondiale des normes de divulgation ESG. Par exemple, un même projet d'infrastructure peut être considéré comme vert selon la taxonomie des finances durables de l'UE, mais ne pas bénéficier d'une reconnaissance équivalente dans les pays en développement, ce qui réduit l'efficacité du financement climatique transfrontalier.

Pour les pays du Sud, cette fragmentation de la gestion des risques est particulièrement dangereuse. L'absence de produits d'assurance sophistiqués signifie que l'agriculture, les petites et moyennes entreprises et les systèmes de santé publique sont insuffisamment protégés face aux chocs climatiques. Selon les estimations de la Banque mondiale, environ 60 % des pertes liées au climat dans le monde ne sont pas couvertes par une assurance, et ce taux est particulièrement élevé dans les pays à faible revenu. Si le langage des polices d'assurance ne correspond pas aux caractéristiques réelles des risques locaux (comme les précipitations extrêmes, l'élévation du niveau de la mer), cela risque d'aggraver le déficit de protection existant.

Réforme de la gouvernance : de la « fragmentation » à l'« interconnexion »

La voie d'amélioration proposée par Baker — via une modélisation des risques plus fine, une conception plus flexible des clauses et une coordination multipartite (incluant une « communication trilatérale » entre assureurs, courtiers et risk managers) — sous-tend en réalité la logique de la réforme de la gouvernance mondiale. Au niveau de la coopération internationale, cela implique la mise en place d'un mécanisme de « gouvernance interconnectée » : faire en sorte que les clauses de financement climatique, les accords commerciaux, les politiques d'aide au développement et les dispositifs de partage des risques d'assurance se soutiennent mutuellement, plutôt que d'agir en silos.Par exemple, dans le domaine de la préparation aux pandémies, le « Fonds pandémie » lancé par la Banque mondiale après la crise du Covid-19 cherche à combiner l’aide multilatérale avec les mécanismes d’assurance. Mais dans la pratique, les conditions de paiement, les seuils de déclenchement et les cadres de rapport des différentes institutions sont souvent incohérents, ce qui retarde le déblocage des fonds. C’est la version du « décalage terminologique » dans le domaine des biens publics mondiaux.

Résilience à long terme : redéfinir les actifs de gestion des risques

D’un point de vue de durabilité à long terme, la capacité de gestion des risques devient un élément central de la compétitivité des États et des entreprises. Dans son dernier *Rapport sur la stabilité financière dans le monde*, le Fonds monétaire international (FMI) indique que les risques physiques liés au climat pourraient entraîner une dégradation de la notation de crédit souverain de certains pays, tandis que les lacunes de couverture d’assurance amplifient la vulnérabilité budgétaire. Par conséquent, améliorer l’adaptabilité du libellé des polices d’assurance n’est pas seulement un besoin technique pour le secteur de l’assurance, mais aussi un paramètre important dans les notations ESG, la tarification des obligations et l’évaluation du risque souverain.

L’avertissement de Baker pointe également vers une question plus profonde : dans un monde où les risques sont de plus en plus imbriqués, les décideurs politiques, les régulateurs et les acteurs du marché doivent abandonner une approche fragmentée. Comme le souligne le Programme des Nations Unies pour le développement (PNUD) dans son *Rapport sur le développement humain 2024*, la plus grande menace pour l’humanité n’est pas l’intensité d’une crise isolée, mais le couplage des vulnérabilités entre les systèmes. Gérer ces points de couplage nécessite de repenser la conception des mécanismes de partage des risques en partant du « libellé ».

Conclusion

Le reflux de la mondialisation et l’approfondissement des fractures géopolitiques risquent d’aggraver la fragmentation de la gestion des risques. Mais comme le souligne Baker, la solution réside dans l’« alignement » — faire en sorte que les langages du risque des différentes polices, réglementations et pays se connectent pour former un filet de sécurité sans couture. Cela ne concerne pas seulement l’efficacité du secteur de l’assurance, mais aussi la réalisation des objectifs de développement durable à l’échelle mondiale. Dans le programme d’adaptation climatique et de croissance inclusive de la prochaine décennie, un « libellé des risques » précis, cohérent et exécutable sera plus que jamais valorisé par la communauté internationale.